Po latach, w kt\u00f3rych inflacja sta\u0142a si\u0119 jednym z g\u0142\u00f3wnych problem\u00f3w globalnej gospodarki, coraz wi\u0119cej sygna\u0142\u00f3w wskazuje na zmian\u0119 trendu. Najnowsze prognozy Mi\u0119dzynarodowego Funduszu Walutowego sugeruj\u0105, \u017ce w 2026 roku \u015bredni poziom inflacji na \u015bwiecie spadnie poni\u017cej 4 procent, a w 2027 roku obni\u017cy si\u0119 jeszcze bardziej. To nie tylko statystyczna korekta, ale potencjalny punkt zwrotny dla rynk\u00f3w, rz\u0105d\u00f3w i gospodarstw domowych.<\/p>\n\n\n\n
Jeszcze niedawno inflacja by\u0142a globalnym do\u015bwiadczeniem \u2013 od Stan\u00f3w Zjednoczonych, przez Europ\u0119, po rynki wschodz\u0105ce. Wysokie ceny energii, zaburzone \u0142a\u0144cuchy dostaw i silny popyt po pandemii stworzy\u0142y mieszank\u0119, z kt\u00f3r\u0105 banki centralne walczy\u0142y agresywnymi podwy\u017ckami st\u00f3p procentowych. Dzi\u015b skutki tych dzia\u0142a\u0144 zaczynaj\u0105 by\u0107 widoczne.<\/p>\n\n\n\n
Wed\u0142ug prognoz Funduszu, globalna inflacja ma w 2026 roku spa\u015b\u0107 do poziomu oko\u0142o 3,8 procent, a w kolejnym roku zbli\u017cy\u0107 si\u0119 do 3,4 procent. To warto\u015bci, kt\u00f3re \u2013 cho\u0107 wci\u0105\u017c wy\u017csze ni\u017c w najbardziej stabilnych okresach sprzed dekady \u2013 oznaczaj\u0105 wyra\u017any powr\u00f3t do r\u00f3wnowagi po inflacyjnym szoku ostatnich lat.<\/p>\n\n\n\n
Kluczowe jest jednak to, \u017ce proces ten nie przebiega i nie b\u0119dzie przebiega\u0142 r\u00f3wnomiernie. W jednych gospodarkach presja cenowa wygasa szybciej, w innych wolniej. R\u00f3\u017cnice wynikaj\u0105 z lokalnych warunk\u00f3w: struktury rynku pracy, poziomu zad\u0142u\u017cenia, polityki fiskalnej czy wra\u017cliwo\u015bci na ceny energii i \u017cywno\u015bci. Globalny trend jest jednak jasny \u2014 inflacja przestaje by\u0107 problemem numer jeden.<\/p>\n\n\n\n
Fundusz wskazuje na kilka nak\u0142adaj\u0105cych si\u0119 czynnik\u00f3w. Po pierwsze, \u015bwiatowa gospodarka wyra\u017anie zwolni\u0142a. Konsumenci i firmy, przyzwyczajeni do dro\u017cszego pieni\u0105dza, ostro\u017cniej podchodz\u0105 do wydatk\u00f3w i inwestycji. Po drugie, ceny energii i surowc\u00f3w \u2014 cho\u0107 nadal podatne na wstrz\u0105sy \u2014 nie wywieraj\u0105 ju\u017c tak silnej presji jak w szczytowym momencie kryzysu.<\/p>\n\n\n\n
Nie bez znaczenia jest te\u017c polityka bank\u00f3w centralnych. Seria podwy\u017cek st\u00f3p procentowych, kt\u00f3ra jeszcze niedawno budzi\u0142a obawy o recesj\u0119, spe\u0142ni\u0142a swoj\u0105 podstawow\u0105 funkcj\u0119: ograniczy\u0142a popyt i sch\u0142odzi\u0142a oczekiwania inflacyjne. Efekt tych dzia\u0142a\u0144 nie jest natychmiastowy, ale w\u0142a\u015bnie teraz zaczyna by\u0107 widoczny w danych.<\/p>\n\n\n\n
Jednocze\u015bnie MFW zwraca uwag\u0119 na czynnik, kt\u00f3ry mo\u017ce przes\u0105dzi\u0107 o trwa\u0142o\u015bci dezinflacji: handel mi\u0119dzynarodowy. W ostatnich latach \u015bwiatowa wymiana towar\u00f3w i us\u0142ug rozwija\u0142a si\u0119 wolniej ni\u017c globalny wzrost gospodarczy, a tendencje protekcjonistyczne i bariery handlowe sta\u0142y si\u0119 bardziej widoczne.<\/p>\n\n\n\n
Zdaniem Funduszu g\u0142\u0119bsza integracja handlu mog\u0142aby dzia\u0142a\u0107 jak naturalny stabilizator cen. Swobodniejszy przep\u0142yw towar\u00f3w obni\u017ca koszty produkcji, zwi\u0119ksza konkurencj\u0119 i ogranicza ryzyko nag\u0142ych skok\u00f3w cenowych. W \u015bwiecie, kt\u00f3ry coraz cz\u0119\u015bciej dzieli si\u0119 na bloki gospodarcze, jest to jednak wyzwanie polityczne, a nie tylko ekonomiczne.<\/p>\n\n\n\n
Spadaj\u0105ca inflacja to dobra wiadomo\u015b\u0107, ale nie oznacza automatycznego powrotu do \u201etaniego \u015bwiata\u201d. Ceny, kt\u00f3re ju\u017c wzros\u0142y, raczej nie spadn\u0105 \u2013 zmieni si\u0119 tempo ich wzrostu. Dla gospodarstw domowych oznacza to stopniow\u0105 popraw\u0119 realnej si\u0142y nabywczej, cho\u0107 proces ten b\u0119dzie roz\u0142o\u017cony w czasie.<\/p>\n\n\n\n
Dla rz\u0105d\u00f3w i bank\u00f3w centralnych ni\u017csza inflacja otwiera przestrze\u0144 do trudnych decyzji. Z jednej strony pojawia si\u0119 mo\u017cliwo\u015b\u0107 \u0142agodzenia polityki pieni\u0119\u017cnej, z drugiej \u2013 obawa, by nie zrobi\u0107 tego zbyt wcze\u015bnie i nie rozbudzi\u0107 ponownie presji cenowej. Najbli\u017csze lata mog\u0105 wi\u0119c up\u0142yn\u0105\u0107 pod znakiem ostro\u017cnego balansowania mi\u0119dzy wzrostem a stabilno\u015bci\u0105.<\/p>\n\n\n\n
Prognozy MFW rysuj\u0105 obraz \u015bwiata, kt\u00f3ry wychodzi z inflacyjnego kryzysu, ale wchodzi w now\u0105, bardziej wymagaj\u0105c\u0105 faz\u0119. Inflacja przestaje dominowa\u0107 nag\u0142\u00f3wki, lecz w jej miejsce pojawiaj\u0105 si\u0119 pytania o tempo wzrostu, produktywno\u015b\u0107 i przysz\u0142o\u015b\u0107 globalnego handlu.<\/p>\n\n\n\n
To nie jest koniec problem\u00f3w gospodarki \u015bwiatowej, ale wyra\u017any sygna\u0142, \u017ce najostrzejsza faza walki z dro\u017cyzn\u0105 jest ju\u017c za nami. Teraz kluczowe stanie si\u0119 to, czy pa\u0144stwa wykorzystaj\u0105 moment spadaj\u0105cej inflacji do wzmocnienia wsp\u00f3\u0142pracy gospodarczej \u2014 czy te\u017c pozwol\u0105, by nowe podzia\u0142y zn\u00f3w podnios\u0142y koszty \u017cycia na ca\u0142ym \u015bwiecie.<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n
Zdj.: AI<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Po latach, w kt\u00f3rych inflacja sta\u0142a si\u0119 jednym z g\u0142\u00f3wnych problem\u00f3w globalnej gospodarki, coraz wi\u0119cej sygna\u0142\u00f3w wskazuje na zmian\u0119 trendu. Najnowsze prognozy Mi\u0119dzynarodowego Funduszu Walutowego sugeruj\u0105, \u017ce w 2026 roku \u015bredni poziom inflacji na \u015bwiecie spadnie poni\u017cej 4 procent, a w 2027 roku obni\u017cy si\u0119 jeszcze bardziej. To nie tylko statystyczna korekta, ale potencjalny punkt<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":387,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3,40],"tags":[],"class_list":["post-386","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-biznes","category-pieniadze"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.czasgospodarki.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/386","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.czasgospodarki.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.czasgospodarki.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.czasgospodarki.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.czasgospodarki.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=386"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.czasgospodarki.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/386\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":388,"href":"https:\/\/www.czasgospodarki.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/386\/revisions\/388"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.czasgospodarki.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/387"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.czasgospodarki.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=386"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.czasgospodarki.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=386"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.czasgospodarki.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=386"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}